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國金基金:穩定向好的經濟預期是市場情緒強心劑

來源:國金基金 ? ? 時間:2019.05.27-2019.05.31

上周市場回顧

本周國內A股市場總體上漲。本周上證綜指收于2898.70點,周內上漲1.60%,成交量有所上升,本周成交額為1.01萬億元;深證成指收于8922.69點,周內上漲1.66%,成交量有所下降,本周成交額為1.28萬億元;滬深300指數收于3629.79點,上漲1.00%;中小板指數收于5474.76點,周內上漲2.19%;創業板指收于1483.66點,周內上漲2.76%。

盤面上看,本周各行業板塊除銀行板塊下跌之外,其余板塊均實現上漲。上升板塊中排名前三為農林牧漁(12.04%)、有色金屬(6.97%)、國防軍工(4.45%)。28個子行業中有23個超過滬深300漲幅。農林牧漁板塊一枝獨秀。

總體來看,本周首開小幅上漲,周內三天延續上漲,尾日形成小幅下跌。北向資金在5月28日尾盤大幅涌入,其他日期均凈流出,盤面資金依然緊張。

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一、宏觀方面

(1)國際。

商務部新聞發言人高峰5月31日下午發布,根據相關法律法規,中國將建立不可靠實體清單制度,對不遵守市場規則、背離契約精神、出于非商業目的對中國企業實施封鎖或斷供、嚴重損害中國企業正當權益的外國企業、組織或個人,將列入不可靠實體清單。

美國總統特朗普當地時間周五(5月31日)表示,將在6月5日結束對印度的優惠貿易待遇。

特朗普稱6月10日起對進口自墨西哥的所有商品加征5%的關稅,如果危機持續,美國將不晚于10月1日將墨西哥關稅稅率上調至25%。

美國財政部28日公布半年度匯率政策報告,認為包括中國在內的美國主要貿易伙伴均未操縱貨幣匯率。

國務院新聞辦公室6月2日發布《關于中美經貿磋商的中方立場》白皮書。6月2日10時,國務院新聞辦公室發布《關于中美經貿磋商的中方立場》白皮書,并舉行新聞發布會。

(2)國內

中國社科院預計2019年中國經濟增長6.4%左右。

5月28日央行行長易綱近日在中債指數專家指導委員會第十五次會議上表示對保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定充滿信心。

在5月30日舉行的2019金融街論壇年會上,央行貨幣政策司司長孫國峰表示,貨幣政策要為供給側結構性改革和經濟高質量發展營造適宜的貨幣金融環境,將繼續實施好穩健的貨幣政策。

多家機構報告顯示,三四線城市走出了“過快上漲”的區間,全國找房熱度整體出現降溫。58安居客房產研究院統計數據顯示,5月,全國新房找房熱度環比下降2.4%,一線城市找房熱度環比微漲0.5%,二線城市出現較大幅度下行,降幅為4.1%。

5月30日,中國國際金融股份有限公司首席運營官楚鋼在2019金融街論壇年會中表示在未來的十年,預計養老金能夠有潛在的30萬億元入市,能夠成為中國資本市場的長期資金。

中國信托業協會5月30日發布的數據顯示,從信托資金的投向來看,截至2019年一季度末,投向工商企業的信托資金占比依然穩居榜首,其后依次為金融機構、基礎產業、房地產、證券投資等。相較于2018年四季度末,投向基礎產業與房地產領域的信托資金占比有所上升,投向金融機構與證券投資領域的信托資金占比有所下降。

二、政策方面

(1)央行

央行行長易綱在5月30日舉行的“2019金融街論壇年會”指出,下一步,人民銀行將與相關部門一起,積極配合,確保實現國有大行小微企業貸款余額增長30%以上、小微企業信貸綜合融資成本降低1個百分點的目標。

央行行長易綱在2019金融街論壇年會上表示,下一步人民銀行將一如既往支持北京發展高質量的金融產業,支持國家金融業改革開放政策在北京落地,支持金融街加強國家金融管理中心功能的建設。

央行副行長潘功勝表示將會繼續加大對中小銀行的支持力度。央行將綜合運用多種貨幣政策工具,保持銀行體系流動性合理充裕,對中小銀行繼續執行較低的存款準備金率,擴大再貸款、再貼現等工具規模,鼓勵發行中小金融債券和資本補充債券,進一步提高中小銀行服務中小微企業的能力。

中國人民銀行、國家外匯管理局27日公告,為規范存托憑證跨境資金管理,中國人民銀行、國家外匯管理局制定了《存托憑證跨境資金管理辦法(試行)》。

(2)證監會

證監會副主席閻慶民在2019金融街論壇年會上指出,當前推動科創板里試點注冊制,落實以信息披露為核心的證券發行注冊制是證監會的主要工作。

(3)國家能源局

國家能源局印發《關于2019年風電、光伏發電項目建設有關事項的通知》。 《通知》要求,積極推進平價上網項目建設,嚴格規范補貼項目競爭配置。

(4)財政部、稅務總局

財政部、稅務總局發布《關于保險企業手續費及傭金支出稅前扣除政策的公告》顯示,保險企業發生與其經營活動有關的手續費及傭金支出,不超過當年全部保費收入扣除退保金等后余額的18%(含本數)的部分,在計算應納稅所得額時準予扣除;超過部分,允許結轉以后年度扣除。公告自2019年1月1日起執行。

財政部、工信部、銀保監會發布關于進一步深入推進首臺(套)重大技術裝備保險補償機制試點工作的通知顯示,中央財政對符合條件的投保企業按照實際投保費率不超過3%及實際投保年度保費的80%給予保險補償。

(5)各地政府

包括廣東、北京、上海等多地都在密集出臺新一輪促消費政策。

北京市住房城鄉建設委會同北京市市場監督管理局起草了《北京市公共租賃住房租賃合同》示范文本,在充分聽取有關單位和專家建議后,于近日正式向社會公開征求意見。

上海市委常委會5月31日舉行會議,專題研究浦東新區工作,審議通過《關于支持浦東新區改革開放再出發實現新時代高質量發展的若干意見》。

后續市場展望

在六月底中美兩國領導人會面之前市場仍將處于持續震蕩期,市場下跌和上漲的空間均有限。A股上行承壓的主要原因不在于貿易戰,貿易戰的短期影響有限,而是在于國內經濟形勢的變化,A股打開上行通道的契機在于經濟數據持續處于預期的中上位置。貿易戰惡化之前市場普遍認為19下半年是中國經濟出現好轉的節點,貿易戰或將在預期上延后該節點位置,但該影響將是短期的,不會影響到經濟好轉的大方向預期,穩定和向好會是市場情緒的強心劑。

行業配置仍以大消費和科技類板塊為主,堅定看好具備長期需求的醫藥板塊和具備核心技術優勢的通信、計算機和電子板塊個股,主題方向上選擇自主可控、云計算、5G通信、人工智能和IDC相關板塊。

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